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    兴业证券张忆东:A股有望在三季度末开启中级行情

    点击次数:112 更新时间:2019-06-13

    兴业证券张忆东:A股有望在三季度末开启中级行情

      昨日,在上海举行了主题为“拥抱开放红利、共创发展格局”中期策略会。

    认为,中短期看,市场风险偏好受到压制。

    但长期看,战略性看多中国资产的大逻辑不变。 建议投资者把握低估值中国优质核心资产的投资机会。   首席经济学家王涵认为,长周期来看,国内外经济金融形势均面临较大的不确定性。 但在不确定性之中,有三项政策是明确的。

      “具体而言,首先,政策大概率将继续维持实体经济流动性的稳定,同时在经济偏弱叠加产业结构面临长期调整的背景下,宏观调控将更多采取社会政策托底。

    其次,尽管基建仍是政策工具,但消费的支柱地位将进一步提升。

    第三,金融与实体经济将继续推进供给侧结构性改革。

    ”王涵认为,制度改革红利带来估值体系的重构,将有利于进一步释放资本市场制度红利。

      兴业证券全球首席策略张忆东表示,从长期来看,战略性看多中国资产的大逻辑不变。

    建议投资者把握低估值中国优质核心资产的投资机会。   展望未来,张忆东认为,A股有望在三季度的前半段延续调整走势,并构筑N型走势的底部。

    8月之后,市场有望迎来具有可操作性的中级行情。

      改善因素来自三方面。 张忆东指出,首先,外部因素有望在三季度明朗起来;其次,美联储9月降息预期或有明显提升;第三,A股上市公司揭晓,各领域具有核心优势的龙头公司盈利或受益于政策红利,其动态市盈率或股息率将吸引全球机构资金加大配置力度。

      兴业证券研究院策略研究中心总经理王德伦从市场流动性、企业盈利等维度进行了分析。   王德伦表示,上市公司基本面短期可能承压,即二、三季度盈利下探,但幅度不会超过去年四季度。

    市场流动性整体好于去年。   王德伦对A股长期走势并不悲观。 “从中长期来看,随着国家进一步对外开放,制度红利有望带来资本市场‘长牛’。

    相对收益机构可采取类似长线外资‘以长打短’的做法,聚焦优质标的,兼顾择时。 短期则建议采取谨慎防御,把握阶段性机会的投资策略。

    ”  投资主线上,兴业证券建议从三方面加以布局。 中短期精选性价比高的必需消费龙头企业,如乳业、啤酒、医药、燃气、教育、家电、中低端服务业等;中长期可关注估值合理的“补短板”领域的科技龙头;长期布局中国“最硬的核心资产”,包括难以替代或者不可复制的品牌消费品,也包括金融、地产、机场等“类债券”行业最具竞争优势的优质龙头企业。

    (文章来源:上海证券报)。

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